8月份，油脂走勢(shì)分化，豆、菜油先揚(yáng)后抑，棕油以跌為主，中旬跟隨豆油短暫反彈后再次轉(zhuǎn)弱。27日三大油脂紛紛大幅下挫，主要受中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)走弱帶來的系統(tǒng)性普跌影響。
分品種來看，豆油方面：在USDA8月供需報(bào)告公布前，多家機(jī)構(gòu)及分析師均預(yù)測(cè)美豆新作單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估將低于7月數(shù)值，在此預(yù)期下，豆油連續(xù)反彈。而隨著周四凌晨的到來，美豆新作的各項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)均高于7月預(yù)估，意外的結(jié)果令多頭夢(mèng)碎。美豆類深跌，內(nèi)盤必受連累。但期間人民幣連續(xù)貶值令內(nèi)盤獲得些許支撐，表現(xiàn)較美盤抗跌。
棕油方面：8月初，馬來西亞一項(xiàng)調(diào)查顯示：7月馬棕油庫存預(yù)計(jì)將較上月增加1.6%，至219萬噸。前期關(guān)于齋月減產(chǎn)或令庫存下降的傳言遭到質(zhì)疑，令棕油承壓下挫。隨后MPOB的數(shù)據(jù)進(jìn)一步證實(shí)了增產(chǎn)、增庫存的調(diào)查預(yù)期。但8月上旬馬棕油出口激增57%，且對(duì)8月USDA抱著偏多的預(yù)期，棕油跟隨豆油反彈，不過隨著報(bào)告意外利空，加上原油暴跌，棕油回歸到自身疲弱的基本面，加速下跌。
菜油方面：各主產(chǎn)省收購(gòu)政策已出，但新菜籽收購(gòu)進(jìn)度依然緩慢。受豆棕油供給增多、價(jià)格偏低拖累，菜油跟隨豆油弱勢(shì)震蕩。
行情展望
8月USDA供需報(bào)告給市場(chǎng)帶來的利空影響目前并未消退，ProFarmer新年度作物巡查報(bào)告結(jié)果雖較USDA略有調(diào)低，但美豆產(chǎn)量及單產(chǎn)預(yù)估仍維持偏高水平。9月中下旬，美豆將進(jìn)入收割期，未來兩三周的天氣仍較為關(guān)鍵，若天氣基本正常，美豆新作豐產(chǎn)預(yù)期將更為強(qiáng)烈，油脂上方壓力中長(zhǎng)期將難以解除。
雖然氣象機(jī)構(gòu)顯示厄爾尼諾進(jìn)一步加強(qiáng)，但目前給東南亞帶來的干燥程度有限，且棕油減產(chǎn)會(huì)有滯后期，短期馬棕油仍處增產(chǎn)周期。而中國(guó)股市大跌以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱令市場(chǎng)較為擔(dān)憂未來出口前景，且目前中國(guó)進(jìn)口已經(jīng)大幅放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)憂慮是否會(huì)演變?yōu)槿蚪?jīng)濟(jì)下行，令棕油市場(chǎng)擔(dān)憂重重。
國(guó)產(chǎn)菜籽收購(gòu)進(jìn)度緩慢，進(jìn)口菜籽成本高企，均對(duì)菜油起到一定支撐，但在油脂整體供給增加，價(jià)格低位運(yùn)行的狀態(tài)下，菜油亦被拖累。
整體來看，目前油脂基本面缺乏利多，后期關(guān)注的重點(diǎn)在美豆產(chǎn)區(qū)天氣、馬棕油產(chǎn)出調(diào)整幅度以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。
豆油1601震蕩區(qū)間暫看5200-5700元，棕油1601震蕩區(qū)間暫看4000-4700元，菜油1601震蕩區(qū)間暫看5450-5900元。
